一、股权托管的定义

 

股权托管是非上市股份有限公司将股东名册委托股权托管机构管理的民事行为，也是为降低公司管理股东名册的运营成本而提供的一种社会化服务。其本质在于弥补非上市股份有限公司股东名册的管理缺位，由客观公正的第三方为非上市股份有限公司提供具有公示力和公信力的股东名册记载，为股东提供所持股权的有效权属的证明。

 

二、股权托管的背景与政策依据

中国的非上市公司股权集中托管始于1993年。当时，我国公司制改革已从试点进入大面积推行阶段，深沪交易所已开始接纳外地企业上市，股票上市后一夜暴富的神话使各股份公司发行的内部职工股成为抢手的商品，摆摊设点销售股权证的现象随处可见。

 

为了防范金融风险，避免股权证炒作过热的现象四处漫延，有效杜绝公司超发、滥发股票的行为，有效杜绝在股票黑市上制假、贩假的金融犯罪行为，当年七月，国家体改委连续两次发文，即《定向募集股份有限公司持股管理的规定》（体改生[1993]114号），以及《关于清理定向募集股份有限公司内部职工持股不规范做法的通知》（体改生[1993]115号）。文件明确要求公司发行的股权证须委托主管部门认可的中介机构集中托管，不得在社会上进行非法交易，非法炒作。在《公司法》颁布以后，国家体改委、国家国资管理局、国家工商局联合发布了《关于对原有股份有限公司规范中若干问题的意见》（体改生[1996]122号），《意见》再次重申：发行的股权证要由主管部门认可的中介机构实行集中托管。

 

2001年，中国证监会下达了《关于未上市股份有限公司股票托管问题的意见》（证监市场字[2001]5号），《意见》要求证券经营机构对未上市公司股票托管业务限期剥离，交由地方政府进行管理和指导。这个文件至少表明了两个观点：一是未上市公司股票托管业务须继续进行，二是地方政府有必要加强对该项工作的规范和指导。

 

三、股权托管的业务范围

股权托管的业务范围主要分为两大类，即股权托管登记业务和股权托管服务业务。股权托管登记业务包括为非上市股份有限公司进行股权整体托管登记、为股东提供股权过户登记、股权质押登记等业务。同时，股权托管机构还可以为非上市股份有限公司代理股权的分红派息、通知股东参加股东大会等公司活动，以及提供股权的查询和查证、办理股权冻结手续、对非上市股份有限公司的相关信息进行披露等一系列与股权托管相关的衍生服务。

 

四、股权托管的意义

1、摆脱繁杂的股权管理事务，降低管理费用

企业将股权登记管理工作托管给产权交易机构办理，不仅从繁杂的事物中解脱出来，同时还可享受到托管机构提供的专业化、规范化服务。

 

2、提高股东名册的效用

股权托管在产权交易机构，以政府监管做担保，避免了自己管理股权带来的可信度不高问题，大大提高了股权证的公信度，为股东利用股权进行质押担保和股权转让提供了信用保障。

 

3、促进股权合理流动

股权集中托管，不仅便于股权转让信息集中发布，而且便于投资者进行广泛选择，确保股权流动的特性能得到充分体现。

 

4、保护投资者的合法权益

产权交易机构不仅仅办理股权托管，还提供股权托管经营、分红派息等服务，监督各股份有限公司实行同股同权同利，维护投资者的合法权益。

 

5、为企业的资本运作提供登记平台

股权托管后，企业可以利用股权交易平台，方便、快捷、进行资本运营，自由获得权益性融资与债务性融资，扩大资本规模，提高经济效益。